Лицензионная практика · Крипто
Крипто-лицензия в Европе 2026: авторизация CASP по MiCA
Переходный период завершился 1 июля 2026 года. Авторизация — теперь единственная дверь на рынок ЕС.
Проверено по реестру.
Каждое утверждение об авторизации — наше или продавца — проверяется по реестру MiCA ESMA. «Лицензированная» компания, которой нет в реестре, не лицензирована. Сейчас всё именно так просто.
Что изменилось 1 июля 2026 года — простыми словами
Статья 143(3) MiCA позволяла компаниям, законно работавшим до 30 декабря 2024 года, продолжать деятельность по старым национальным правилам, пока их заявка рассматривалась. Это окно теперь закрыто повсеместно. В регламенте не предусмотрен механизм продления. Рынок разделился на авторизованные CASP с паспортом ЕЭЗ и компании, которые обязаны прекратить обслуживание клиентов из ЕС.
Проведите пальцем по таблице, чтобы увидеть все столбцы
| Параметр | Позиция | Практический смысл |
|---|---|---|
| Переходный период | Закрыт 1 июля 2026 | Несколько стран закрыли его раньше (Германия и Ирландия — 31 декабря 2025; Нидерланды, Польша, Латвия, Венгрия и Словения — через 6 месяцев). Теперь закрыт повсеместно |
| Прежние регистрации VASP | Больше не лицензия | Из более чем 1200 регистраций до MiCA конвертировались менее 18%. «Зарегистрированная» оболочка не имеет ни регуляторной, ни перепродажной ценности |
| Капитал, класс 1 | €50 000 | Исполнение поручений, консультирование, приём и передача, размещение, услуги перевода |
| Капитал, класс 2 | €125 000 | Хранение и администрирование; обмен крипто-активов на средства или другие крипто-активы |
| Капитал, класс 3 | €150 000 | Управление торговой платформой. Собственные средства: большее из значений — минимум класса или четверть постоянных накладных расходов за прошлый год |
| Паспортизация | 1 авторизация → ЕЭЗ | Авторизация в одном национальном регуляторе, уведомление, и работа на всём едином рынке |
| Санкции | €5 млн / 12,5% | До 5 000 000 евро для физических лиц и до 12,5% годового оборота для компаний, работающих без авторизации (статья 111) |
| Реалистичный срок | 6–12+ месяцев | Этап проверки полноты в 25–40 рабочих дней — лишь первый шаг. ESMA поручила усилить проверку поздних досье |
Составлено на основе Регламента (ЕС) 2023/1114, заявлений ESMA и промежуточного реестра MiCA по состоянию на июль 2026 года. Актуальную позицию мы проверяем на этапе обращения.
Доля конвертации из прежнего VASP в полноценный CASP. Дефицит работает в обе стороны: попасть в клуб сложнее, но членство в нём стоит дороже.
Авторизованных CASP к середине 2026 года, преимущественно на Мальте, в Нидерландах, на Кипре, во Франции и Ирландии. Реестр растёт еженедельно.
Типичный срок проверки смены контроля при приобретении авторизованного CASP. Часто самый быстрый законный вход для покупателя с финансированием.
Десять услуг MiCA. Если вы оказываете хотя бы одну — нужна авторизация
MiCA работает по принципу услуги, а не модного слова. Вопрос никогда не «крипто-компания ли мы», а «какую из этих десяти услуг мы реально оказываем клиентам из ЕС». Именно этот ответ определяет ваш класс капитала и объём заявки.
Хранение и администрирование
Хранение крипто-активов клиентов или средств доступа к ним. Услуга, объём которой большинство бирж недооценивают при скоупинге.
Управление торговой платформой
Ведение площадки, где встречаются интересы покупки и продажи. Самый высокий класс капитала и самая глубокая проверка корпоративного управления.
Обмен на средства или крипто
Обмен крипто на фиат и крипто на крипто за свой счёт. Покрывает большинство брокерских продуктов.
Исполнение и обработка поручений
Исполнение поручений клиентов, приём и передача, размещение крипто-активов. Классический набор брокерских разрешений.
Консультирование и управление портфелем
Персональные рекомендации и управляемые портфели крипто-активов. Действуют требования пригодности, схожие с MiFID.
Услуги перевода
Перемещение крипто-активов между адресами по поручению клиентов. Место, где Travel Rule сильнее всего влияет на повседневную работу.
Выпуск стейблкоинов не входит в этот список: токены электронных денег требуют авторизации EMI или банка, токены, привязанные к активам, регулируются отдельным режимом. Группам, которые и выпускают, и торгуют, обычно нужны EMI и CASP одновременно. Мы ведём это как единый проект; тема EMI раскрыта на странице финтех-лицензии.
Сравнение стран-членов для заявок CASP
Доступ к рынку одинаков везде благодаря паспорту. На самом деле вы выбираете регулятора: его скорость, ожидания по местной субстанции, готовность работать с вашим продуктом и то, как его имя звучит для банка.
Проведите пальцем по таблице, чтобы увидеть все столбцы
| Маршрут | Реалистичный срок | Бюджет первого года | Характер маршрута |
|---|---|---|---|
| Мальта (MFSA) | 6–12 месяцев | €150k–€400k+ | Крупнейшая авторизованная популяция и самый опытный национальный регулятор. Сильна для бирж и хранения; требования к субстанции реальны |
| Литва (Банк Литвы) | 6–12 месяцев | €120k–€300k+ | Регулятор, разбирающийся в финтехе, естественно сочетается с литовским EMI для фиатных рельсов |
| Чехия (CNB) | 6–12 месяцев | €100k–€300k+ | Экономичный вход в ЕС с конкурентным рынком профессиональных услуг |
| Польша (KNF) | 6–12 месяцев | €100k–€300k+ | Крупный внутренний рынок и растущая практика CASP |
| Кипр (CySEC) | 6–12+ месяцев | €150k–€400k+ | Глубокая экспертиза в инвестиционных услугах; естественный дом для моделей с фокусом на торговлю |
Бюджеты включают регистрацию, субстанцию, политики, внедрение DORA и Travel Rule и профессиональные услуги — сверх оплаченного капитала. Нидерланды, Франция и Ирландия также имеют крупные популяции CASP и попадают в сравнение, если модель подходит. Все цифры — рыночный ориентир; в письменном сравнении фигурируют проверенные значения.
Что входит в заявку на CASP
Заявка по статье 63 оценивается по полноте и связности. Регуляторы весь год говорили ESMA одно и то же: решает качество досье, а не тип продукта. Вот главы, которые это решают.
Проведите пальцем по таблице, чтобы увидеть все столбцы
| Глава | Что проверяет регулятор | Замечания из практики |
|---|---|---|
| Программа деятельности | Какие из десяти услуг, для кого, на какой инфраструктуре | Указывайте только то, что реально запустите. Каждая лишняя услуга поднимает капитал, вопросы и сроки |
| Пруденциальный план | Класс капитала, прогноз собственных средств, план сворачивания деятельности | План сворачивания деятельности после переходного периода читают внимательно. Слабые возвращают на доработку |
| Программа AML и CFT | Оценка рисков, CDD, мониторинг, назначенный MLRO, способный защитить программу на интервью | Ожидаются крипто-специфичные типологии: миксеры, мосты, риски неразмещённых кошельков |
| Внедрение Travel Rule | Сбор и передача данных отправителя и получателя | Конкретные инструменты и протоколы взаимодействия с контрагентами, а не абзац о намерениях |
| Документация по DORA | Система ИКТ-рисков, реагирование на инциденты, тестирование устойчивости, реестр поставщиков | Действует с января 2025 года и на проверке весит почти столько же, сколько AML |
| Политики хранения и конфликта интересов | Обособление клиентских активов, управление ключами, конфликты интересов | Здесь модели «биржа плюс хранение» оправдывают свой капитал класса 2 |
| Корпоративное управление и субстанция | Местный менеджмент, ключевые функции, реальное принятие решений в стране-члене | Структуры «почтовый ящик» проваливаются. Регуляторы проверяют, где решения принимаются на самом деле |
| Досье fit and proper | Личность, происхождение состояния и история квалифицированных акционеров и руководителей | Мы проводим эту проверку раньше регулятора. Сюрпризы топят досье |
Мы готовим каждую главу самостоятельно и координируем местных юристов там, где этого требует национальное право. Один чек-лист, один контакт.
Подавать заявку на авторизацию или приобрести авторизованный CASP
При конвертации ниже 18% авторизованные CASP стали дефицитным активом европейского крипто-рынка. Некоторые продаются. Покупка законна и часто быстрее — при условии, что домашний регулятор сначала одобрит новых владельцев.
Новая заявка на CASP
- ✓Объём и класс капитала выстроены вокруг вашего точного продукта
- ✓Нет унаследованных клиентов, обязательств или надзорной истории
- ✓Реалистичный горизонт 6–12 месяцев и более
- ✓Полный бюджет первого года — примерно от €100k до €400k плюс капитал
- ✓Правильный выбор, если дата запуска может подождать регулятора
Приобретение авторизованного CASP
- ✓Паспорт уже действует; срок определяется проверкой смены контроля, обычно 2–6 месяцев
- ✓Проверка по реестру ESMA ещё до начала переговоров
- ✓Due diligence по объёму авторизации, переписке с надзорным органом, истории AML и клиентской базе
- ✓Цена по объёму и «чистоте»; дефицитные активы стоят дороже
- ✓Правильный выбор для покупателей с финансированием, которые не могут ждать рассмотрения заявки
Одно предупреждение стоит повторить: компания «зарегистрированная как VASP» до MiCA — не короткий путь на этот рынок. После 1 июля 2026 года это не даёт никакой авторизации и не имеет ценности как лицензия при перепродаже. Если предложение продавца опирается на регистрацию, а не на запись в реестре ESMA — уходите.
Пять этапов от скоупинга до паспортизированного CASP
Оценка маршрута
Услуги сопоставлены с десятью категориями MiCA, класс капитала определён, страны-члены сравнены письменно. Подавать заявку или приобретать — решение на цифрах.
Структура и субстанция
Юрлицо в ЕС, корпоративное управление, местные ключевые функции. Выстроено под ожидания регулятора, а не по минимальным слухам.
Пакет заявки
Программа деятельности, пруденциальный план и план сворачивания, программа AML и Travel Rule, главы DORA, досье fit and proper.
Рассмотрение регулятором
Этап проверки полноты, содержательные вопросы, сопровождаемый диалог вплоть до решения. Решение принимает регулятор.
Запуск и паспортизация
Уведомления о паспортизации, банковские счета и счета хранения, фиатные рельсы через EMI при необходимости, текущий комплаенс.
Часто задаваемые вопросы
Действительна ли регистрация VASP в ЕС?
Нет. Переходный период завершился 1 июля 2026 года во всех странах-членах, а некоторые закрыли его раньше. Национальные регистрации VASP больше не дают законного основания обслуживать клиентов из ЕС. Компании без авторизации CASP обязаны свернуть деятельность в ЕС — иначе штрафы до €5 000 000 для физлиц и до 12,5% годового оборота для компаний.
Сколько капитала нужно для CASP?
Три класса. Класс 1 (€50 000) покрывает исполнение, консультирование, переводы и размещение. Класс 2 (€125 000) — хранение и обмен. Класс 3 (€150 000) — управление торговой платформой. Собственные средства должны быть не ниже большего из значений: минимум класса или четверть постоянных накладных расходов за прошлый год.
Сколько занимает авторизация в 2026 году?
Этап проверки полноты — 25–40 рабочих дней, но от начала до конца стоит планировать 6–12 месяцев и более. ESMA поручила национальным органам усилить проверку поздних заявок, так что «быстрой полосы» нет. Для покупателей с финансированием часто быстрее приобрести авторизованный CASP со сроком проверки смены контроля 2–6 месяцев.
Какая страна-член лучше?
Паспорт делает доступ к рынку одинаковым, так что вы выбираете регулятора, а не рынок. К середине 2026 года около 210 CASP получили авторизацию в 23 странах, преимущественно на Мальте, в Нидерландах, на Кипре, во Франции и Ирландии. Мы сравниваем 3–4 реалистичные страны по возможностям регулятора, субстанции, налогам и банкингу применительно к вашей модели.
Какова полная стоимость крипто-лицензии?
Помимо капитала в €50 000–€150 000, реалистичный первый год стоит примерно €100 000–€400 000 и более: профессиональные услуги, регистрация, субстанция, политики, внедрение DORA и Travel Rule, первый год надзора и аудита. Только консультационные услуги по рынку обычно составляют €40 000–€150 000 для сложных досье. Мы фиксируем письменно все пять слоёв затрат по каждому маршруту до принятия решения.
Можно ли купить компанию с авторизацией CASP?
Да, и они действительно меняют владельцев. Приобретение квалифицированного участия требует предварительного одобрения домашнего регулятора — обычно 2–6 месяцев на проверку новых владельцев. Мы проверяем цель по реестру ESMA, изучаем объём авторизации, переписку с надзорным органом и историю AML, затем ведём подачу документов от начала до конца.
Какие услуги требуют авторизации?
MiCA перечисляет десять: хранение и администрирование, управление торговой платформой, обмен на средства, обмен на другие крипто-активы, исполнение, размещение, приём и передача, консультирование, управление портфелем и услуги перевода. Затронь хотя бы одну из них для клиентов из ЕС — и требование применяется, независимо от места регистрации компании.
Распространяется ли MiCA на компании вне ЕС?
Да. Правило следует за клиентом, а не за компанией. Бирже не из ЕС, которая продвигает услуги клиентам из ЕС или принимает их, нужна авторизация — обычно через дочернюю структуру в ЕС. Обратное обращение покрывает только клиентов, которые пришли исключительно по своей инициативе, и регуляторы трактуют это исключение узко.
Что насчёт Travel Rule?
CASP обязаны собирать и передавать проверенные данные отправителя и получателя при переводах крипто-активов согласно Регламенту (ЕС) 2023/1113. Регуляторы ожидают рабочий план внутри досье заявки: конкретные инструменты, протоколы взаимодействия с контрагентами и проверку рисков неразмещённых кошельков. Мы относимся к этому как к основной главе, а не приложению.
Нужна ли та же лицензия для стейблкоинов?
Нет. Выпуск токена электронных денег требует авторизации EMI или банка, а токены, привязанные к активам, регулируются отдельным режимом. Торговля или хранение стейблкоинов для клиентов подпадают под услуги CASP. Группам, которые и выпускают, и торгуют, обычно нужны и EMI, и CASP; подробности на странице финтех-лицензии.